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La VaR (de l'anglais value at risk ou encore valeur à risque en français) est un instrument d'analyse des risques qui mesure la perte potentielle maximale d’une société, d’un portefeuille d'investissement ou d’une position ouverte sur une période donnée avec une probabilité donnée.
- Naissance de La Value at Risk
- Définition
- La Value-at-Risk dépend en Réalité de Trois Éléments
- A Qui Cette Mesure est-elle Destinée ?
- Hypothèses Nécessaires Au Calcul de La var
- Les différentes Méthodes d’estimation de La Distribution de Pertes
- Exemple 1
- Avantages et inconvénients de Cette Méthode
- Exemple 2
- Points Forts et Points faibles
Utilisée pour la première fois dans les années 1980 par la banque Bankers Trust sur les marchés financiers américains, la notion de Value-At-Risk (ou VAR) a principalement été démocratisée par la banque JP Morgan dans les années 1990 grâce à son système de RiskMetrics. Jusqu’alors, les méthodes utilisées pour détecter et gérer les risques de marché...
La Value-At-Risk représente la perte potentielle maximale d’un investisseur sur la valeur d’un actif ou d’un portefeuille d’actifs financiers qui ne devrait être atteinte qu’avec une probabilité donnée sur un horizon donné. Elle est, en d'autres termes, la pire perte attendue sur un horizon de temps donné pour un certain niveau de confiance. La VAR...
1) La distribution des pertes et profits du portefeuillevalable pour une certaine période de détention et dont les différentes méthodes de calcul seront expliquées un peu plus loin dans cette fiche. 2) Le niveau de confiance.Compris entre 0 et 1, il permet de contrôler la probabilité que l’on obtienne un rendement supérieur ou égal à la VAR. Suppos...
Utilisée principalement par les banques, cette mesure de risque est destinée avant tout : - Aux professionnels de marchés tels que les opérateurs de marché, gestionnaires de fonds privés ou encore gestionnaires de fonds institutionnels. - Aux Risk Managers (responsables de la gestion des risques et du contrôle de la gestion des risques). - Aux comp...
La détermination de la Value-At-Risk repose principalement sur trois hypothèses: - La première hypothèse, et non des moindres, concerne la normalité des distributions considérées. On suppose généralement que le prix d’un instrument financier suit une loi log-normale. - La deuxième hypothèse concerne le lien entre une VAR à N jours et une VAR à 1 jo...
- La méthode historiquenécessite seulement de connaître la valeur de la position dans le passé (par exemple historique des prix pour un indice). Pour un portefeuille, il faudra reconstituer sa valeur passée à partir du prix des différents actifs et de la composition actuelle du portefeuille. Après avoir identifié les facteurs de risque significatif...
Soit deux portefeuilles de 1 million d'euros et de 5 millions d'euros constitués respectivement d'actions Peugeot, de volatilité annuelle 20%, et d'actions Société Générale de volatilité annuelle 10%. La volatilité quotidienne du portefeuille A est : où 252 est le nombre de jours où la bourse française est ouverte. Ainsi la Var à 99% à une journée ...
Le principal point fort de cette méthode repose sur la rapidité et la simplicité des calculs qui nécessitent seulement une matrice de variance-covariance entre les différents actifs présents dans le portefeuille. Mais elle reste inadaptée aux portefeuilles non linéaires (instruments optionnels) et aux distributions non-normales des rendements. - La...
Prenons un exemple relativement simple. Un opérateur souhaite investir sur une action aujourd'hui et la revendre dans un an (espérant ainsi la revendre plus cher qu'il ne l'a acheté). Mais durant ce laps de temps, l'action est soumise à des fluctuations. L'opérateur souhaitant ainsi déterminer la VAR de cette action va simuler par Monte Carlo, 10 0...
Cette méthode permet dans la plupart des cas de calculer la VAR lorsque les autres méthodes ne le permettent pas. Elle convient à tous les types d'instruments y compris les produits optionnels. En revanche la mise en œuvre de cette méthode de simulation est très lourde et nécessite d'énormes calculs. Ainsi le principal défaut de cette méthode repos...
26 juin 2024 · VaR is a statistic that quantifies the extent of possible financial losses within a firm, portfolio, or position over a specific time frame. Learn how to compute VaR using historical, variance-covariance, and Monte Carlo methods, and see the advantages and disadvantages of this risk measurement tool.
- Will Kenton
- 2 min
La VaR (de l'anglais value at risk, mot à mot : « valeur à risque », ou « valeur en jeu ») est une notion utilisée généralement pour mesurer le risque de marché d'un portefeuille d' instruments financiers. Elle correspond au montant de pertes qui ne devrait être dépassé qu'avec une probabilité donnée sur un horizon temporel donné.
22 févr. 2017 · La Value at Risk (VAR) est un instrument d'analyse des risques permettant de déterminer la perte maximale d'un portefeuille sur une période donnée avec une probabilité donnée. La Value at Risk n'est pas une prévision mais une estimation du risque sur une position déjà en portefeuille.
7 déc. 2023 · Découvrez ce qu'est la VaR (Value at Risk) en finance et comment la calculer. Apprenez comment mesurer et gérer le risque de votre portefeuille d'investissement avec la VaR. Explorez les avantages de la VaR et son utilité dans la prise de décisions éclairées en matière de gestion des risques.
20 juin 2024 · La Value at Risk, ou VaR, est une mesure largement utilisée du risque de perte sur un portefeuille d’actifs financiers. Il estime combien un portefeuille pourrait perdre sur une période de temps donnée, avec une probabilité donnée, dans des conditions normales de marché.
